| Главная » Статьи » Бизнес и финансы » Анализ рынка |
Классификация и содержание инвестиционного анализа
| Прежде чем перейти к рассмотрению методов прогнозирования, остановимся на методах инвестиционного анализа. На рис. 3.1 представлена классификация методов инвестиционного анализа. Инвестиционный анализ заключается в выявлении сущности и закономерных взаимосвязей всех факторов и условий, которые могут влиять на результаты инвестирования. Среди теорий, которые инвесторы — практики и аналитики пытаются применить к фондовому рынку, наиболее популярной является теория совершенного (или эффективного) рынка. Она основывается на принципе исчерпывающего отражения в ценах финансовых активов всей информации о них. Главенство закономерных причин над случайными обусловливает в основном рациональный характер фондового рынка. Действие закономерностей на фондовом рынке проявляется в существовании тенденций — основных направлений динамики цен на данном отрезке времени. На практике применение разных методов анализа к одной и той же ситуации иногда дает противоречивые результаты. Это, как правило, указывает на существование нескольких разнонаправленных тенденций, когда одни явления и процессы закономерно ведут к росту цен, а другие — к их падению. Прогнозирование в инвестировании — это научно обоснованная гипотеза о наиболее вероятном будущем состоянии фондового рынка, об альтернативных состояниях и сроках их осуществления. Прогнозирование, будучи составной частью анализа, выполняется посредством экстраполяции, т. е. распространения обнаруженных в прошлом закономерностей на будущее, и моделирования, основанного на построении и изучении моделей.  Возможность прогнозирования вытекает из двух особенностей проявления закона причинно-следственных связей в природе: 1. Преемственности (неразрывности) причин и следствий во времени. 2. Первичности причин (во времени) по отношению к следствиям. Предметом инвестиционного прогноза чаще всего является основная ценовая тенденция. Наиболее важными тенденциями (временными закономерностями) являются периоды изменения стадий экономического цикла, так как именно в эти отрезки времени на фондовом рынке имеют место наиболее мощные перепады цен на акции. Перепады цен на акции как раз и определяют конечный результат инвестиционной деятельности — прибыль или убыток. Очень важной особенностью инвестиционного прогноза является обратная связь с факторами, использованными при его составлении. Одним из самых важных факторов, учитываемых при прогнозировании будущей динамики цен на акции, является текущее соотношение спроса и предложения. Однако это соотношение зависит не только 6т закономерных причин, но и от прогнозов участников рынка инвестиций. Влияния ожиданий инвесторов на фондовый рынок способны стать решающими для динамики цен факторами. Таким образом, и сами общие теоретические предположения, и конкретные данные, полученные на практике, могут быть применимы для анализа и прогноза. Теория, проверенная десятками лет практики западных рынков ценных бумаг, выработала два существенно различающихся общих подхода к инвестиционному анализу — фундаментальный и технический. Это привело к формированию двух научно-практических направлений, объединенных общностью основных взглядов, принципов и методов — школы фундаментального анализа и технической школы. Фундаментальный анализ, глубокий и всесторонний, изучает все многообразие факторов (политических, макро- и микроэкономических, социальных, психологических, экологических и т. д.), которые могут влиять на финансово-экономическое положение эмитента. Технический анализ, исследуя динамику цен и объемов торговли, в значительной степени абстрагируется как от самого эмитента, так и от среды, в которой действует последний, т. е. знание причин, вызывающих изменение цен в техническом анализе, в принципе, не обязательно. Классификация методов технического анализа приведена на рис. 3.2.  Источник: Классификация и содержание инвестиционного анализа | |
| Просмотров: 1128 | Комментарии: 1 | Теги: | Рейтинг: 5.0/1 |
| Всего комментариев: 0 | |